分析了当前红利指数（如中证红利、红利低波）的投资价值，指出其虽处于历史高估区间（PE/PB高于过去五年90%时段），但作为普通人的“资产备胎”仍具吸引力——在存款利率下行、传统不动产贬值的环境下，其4.28%的股息率提供稳定收益，且长期呈现“慢牛”特征。红利适合长期持有（需忽略短期波动如6月大跌），新手可小规模试水并单开账户管理，但需警惕牛市狂热或经济全面复苏时其相对价值可能弱化，核心逻辑是将其视为长期资产配置选项而非短线工具。
前几天读者说——现在适合买红利么？它们都属于高估状态，烫手了。
有点小惊讶。
我印象中，牛市以来红利软绵绵，怎么还高估了呢？
但查了下红色火箭，还真是高估。中证红利和红利低波，现在PE和PB都比过去五年90%多的时间高。
思来想去，最大原因是：
它们很顽强、过往几年没大跌过。
这对持有人来说也是好事吧，体验没那么糟糕。
红利更接近“慢牛感”，haha..咱中国人自己的慢牛指数。
它过去五年的月K线总体上涨。
这两年科技牛了，它才相对蹉跎。
紫色曲线是它的20月线，不出意外的话，在20月均线有一定支撑力：
但不出意外，今年6月就发生意外了。
它大幅跌破了20月线（红色箭头指向处）
当时科技吸走了牌桌上的钱，红利也被嘎了腰子。
老登们已经崩溃，基金经理也弃械投降，转身投向了科技。
直到——
7月份戏剧化大逆转。
二
仔细想想。
这几年社会大环境，存款一降再降，房价也一路下行。
全社会理财没有好去处。
就像前段时间读者说：
小区的地下停车位，租金从2800元/年降到了2000元/年。
我买车位的时候，是15万元呀…要几十年才能够回本。早知道当初就不买车位了。
这是一个小小缩影。
许多小地方传统不动产慢慢贬值，甚至归零。
红利算是普通人的资产备胎。
有A股账户就可以研究它，能跳脱出自己身边环境。不再局限在七大姑八大姨们、家人们的饭桌理财聊天中。
有了更大的选择。
我拉了下，中证红利近5年的股息率走势。
目前的最新股息率是4.28%
没有因为股价上涨，回报低得很离谱。
对人们仍有一定吸引力。
当然，也算不上高。
你也可以等等——看价格能不能跌到，股息率更有吸引力？
比如六月红利大跌时，它的股息吸引力就好很多。
红利这个品种本身就在不断滚雪球。长期来说，底部、顶部理应慢慢抬高。
拉长到近五年，它的回报、最大回撤是这样：
（二者使用的都是“全收益口径”，把分红也考虑在内了）
这两年红利很墨迹，削弱了它的总回报。
对了，划重点。
聊红利收息时，我们往往不是在聊短线操作。
如果是希望短线操作，可以看看别的宽基ETF。看长做短，看短做长，反而让人混乱迷失。
不如一开始就看短做短。
三
对于老手来说，红利不用多聊。
大家都是老油条了，可以自行用不同资产进行平衡。
我自己通常直接买收息股，和红利指数基金会有一定差别，更看重“商业模式”、“可持续分红能力”。
对于新手来说——
很想进红利，怕高估，又心痒痒，怎么办？
可以小笔试水。
赢了，当“薅羊毛”；
输了，就当帮大伙把它价格打下来了，给自己“创造”了慢慢建仓的契机。
建议是单开一个账户管理，免得过度操心。
但大家也要明白，红利不是保本理财。
买了要有浮亏心理准备，刚过去的6月份就是一种“压力测试”。
以后会不会有更大暴风雨？
没人说得准。
红利最大利空会是什么呢？
之前有提过：
一是牛市狂热，人们看不起它这点“叫花子”收益。
一是将来某天又重回黄金年代。
人们工资节节高升，房价也一路上行，大家也敢于负债了，保守理财收益变高…
总之——赚钱变得很easy。
红利就略显鸡肋了。
可能，那也是很好的吧~又迎来了朝气蓬勃的年代。人们开始鄙夷铁饭碗，考公不再成为热潮。
那时舞台中心，或许也不再是我们了。
那又有什么关系呢？😽